Das Wichtigste in Kürze:

Der Global Economic Policy Uncertainty Index (GEPUI) wird von Unternehmen, Investoren, Ökonomen und Regierungsbehörden genutzt, um die Unsicherheit von Wirtschaftspolitiken auf globaler Ebene auf einer Skala von 0 bis 400 zu bewerten. Der Globale Risikobericht des Weltwirtschaftsforums gibt tiefere Einblicke, in die Gefahren und Herausforderungen unserer Zeit.

Aufbauend auf Baker, Bloom und Davis (2016) erstelle ich einen monatlichen Index der globalen wirtschaftspolitischen Unsicherheit (GEPU) ab Januar 1997. Der GEPU-Index ist ein BIP-gewichteter Durchschnitt der nationalen EPU-Indizes für 16 Länder, die zwei Drittel ausmachen der globalen Produktion. Jeder nationale EPU-Index spiegelt die relative Häufigkeit von Zeitungsartikeln im eigenen Land wider, die drei Begriffe aus den Bereichen Wirtschaft, Unsicherheit und politikbezogene Themen enthalten. Der GEPU-Index steigt als Reaktion auf die asiatische Finanzkrise, die Terroranschläge vom 11. September, die US-geführte Invasion im Irak im Jahr 2003, die globale Finanzkrise 2008/09, die europäische Einwanderungskrise und Bedenken hinsichtlich der chinesischen Wirtschaft stark an Ende 2015 und dem Brexit-Referendum im Juni 2016. Von Mitte 2011 bis Anfang 2013 schwankt er auf konstant hohen Niveaus, einer Zeit, die durch wiederkehrende Staatsschulden- und Bankenkrisen in der Eurozone sowie intensive Parteikämpfe um die Finanz- und Gesundheitspolitik in den Vereinigten Staaten gekennzeichnet ist und ein Generationswechsel in der Führung in China.

Der GEPUI ist ein Maß, das die Unsicherheit der Wirtschaftspolitik auf globaler Ebene abbildet. Er basiert auf der Analyse von Zeitungsartikeln aus großen internationalen Publikationen und identifiziert, wie oft Worte oder Phrasen in Bezug auf Unsicherheit und wirtschaftspolitische Themen vorkommen.

Die Berechnung des GEPUI stützt sich auf eine ausgewählte Gruppe von Zeitungen aus verschiedenen Ländern. Die Artikel dieser Zeitungen werden durchsucht, um die Häufigkeit von bestimmten Begriffen oder Phrasen zu ermitteln, die mit Unsicherheit und Wirtschaftspolitik in Verbindung stehen. Dabei wird eine gewichtete Durchschnittsbildung angewendet, die auf den relativen Größen der Wirtschaften der einzelnen Länder basiert.

1. Frühwarnsystem: Ein Anstieg im Index kann als ein Signal für wachsende Unsicherheit in der globalen Wirtschaftspolitik gewertet werden, was Investoren, Entscheidungsträger und Unternehmen warnt.
2. Investitionsentscheidungen: Unternehmen und Investoren verwenden den Index, um die potenziellen Risiken und Chancen in verschiedenen Ländern oder Regionen zu bewerten.
3. Wirtschaftliche Analyse: Der Index gibt Wirtschaftswissenschaftlern und Politikern einen Einblick in die Wechselwirkungen zwischen Unsicherheit, Investitionen und Wirtschaftswachstum.

Wie bei jedem Index gibt es auch beim GEPUI Limitationen:

• Media Bias: Die Auswahl von Zeitungsartikeln kann zu einer Verzerrung führen, da sie nicht unbedingt die gesamte Bandbreite der Meinungen oder die Realität widerspiegeln.
• Sprachliche Nuancen: Die Identifizierung von Begriffen, die Unsicherheit repräsentieren, kann in verschiedenen Sprachen und Kulturen variieren.
• Kurzfristige Schwankungen: Der Index kann durch kurzfristige Ereignisse beeinflusst werden, die nicht unbedingt langfristige Trends in der wirtschaftspolitischen Unsicherheit widerspiegeln.

Der GEPUI bietet einen wertvollen Einblick in die Unsicherheit der Wirtschaftspolitik auf globaler Ebene. Obwohl er seine Limitationen hat, ist er ein nützliches Werkzeug für Investoren, Entscheidungsträger und Akademiker, um das globale wirtschaftspolitische Klima besser zu verstehen und informierte Entscheidungen zu treffen.